两天时间，“六个核桃”蒸发超60亿元！

8月24日，“六个核桃”母公司养元饮品（603156）上演惊险一幕——集合竞价阶段一度涨停，开盘后却直线跳水，不到十分钟便封死跌停板，报47.73元/股。8月25日，该股继续封死跌停，报42.96元，两个交易日内市值蒸发超60亿元。8月26日，截至记者交稿，股价继续走低，报41.13元，跌幅4.26%，市值518.35亿元。

这场股价雪崩的直接导火索，是此前支撑养元饮品暴涨近一年的核心逻辑——“长江存储影子股”概念——正式落地。

第二季度利润“断崖”

8月21日晚间，养元饮品披露2026年半年报：上半年实现营业收入35亿元，同比增长41.97%；归母净利润8.54亿元，同比增长14.8%。公司拟每10股派发现金红利5元。

然而，光鲜的表面数据背后暗藏隐忧。第二季度单季归母净利润仅4630.61万元，同比暴跌54.52%，环比一季度下滑94%。公司表示，一季度高增长主要受益于春节时点后移导致销售旺季延后；二季度进入传统淡季后，盈利能力大幅回落。

与此同时，成本端压力不容忽视。上半年营业成本同比增长53.12%，增速明显快于营收。核心单品核桃乳上半年营收27.89亿元，占主营业务收入的79.7%，毛利率47.59%，仍是绝对利润支柱；功能性饮料营收7.08亿元，占比20.2%，但毛利率仅16.81%，不足核桃乳的三分之一。低毛利业务占比抬升，直接拉低了整体盈利水平。

长江存储概念退潮

养元饮品过去一年的暴涨，与核桃乳主业关系不大。2025年4月，公司通过旗下泉泓投资以16亿元参股长江存储母公司长控集团，持股0.99%，成为A股直接持股比例最高的上市公司。此后，随着长江存储IPO预期升温，公司股价从2025年9月的20元左右启动，至2026年8月19日盘中创下57.40元的历史新高，区间最大涨幅达190%。

8月21日，长江存储科创板IPO申请正式获上交所受理，拟募资330亿元，刷新科创板最高纪录。利好落地的瞬间，前期博弈IPO预期的资金集中获利了结，叠加半年报暴露的主业盈利隐忧，最终酿成连续跌停。

跨界投资连亏三年，主业困境未解

养元饮品在主业承压之下，已累计斥资超40亿元跨界布局芯片、新能源、商业航天、AI等硬科技赛道，但投资业务已连续三年亏损，累计浮亏约4亿元。与此同时，主力产品核桃乳从2015年巅峰时期的91亿元营收，滑落至2025年的不足54亿元，十年间缩水超四成。产品结构单一、过度依赖节日礼品消费场景、日常饮用场景拓展不足，始终制约主业发展。

当“科技滤镜”被拿掉，市场不得不重新审视这家传统植物蛋白饮料企业的真实成色。连续两个跌停之后，养元饮品今晨截至记者交稿时，总市值已缩水至518.35亿元。

文/广州日报新花城记者：曾繁莹

广州日报新花城编辑：龙嘉丽