一笔超过9亿美元的融资，把中国具身智能产业再次推到聚光灯下。

8月24日，总部位于广州的小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务与多家投资者签署股权融资协议。记者获悉，此次是小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超过9亿美元，投后估值超过63亿美元。按照小鹏集团披露的信息，该轮融资刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。

投资者阵容同样受到关注。该轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，并获得腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持。融资完成后，小鹏集团将继续控股机器人业务，仍纳入集团合并财务报表。

资金为什么在这个时间点涌向机器人？答案或许不只在资本市场。过去几年，人形机器人经历了从技术验证、运动能力展示，到逐步探索实际应用的过程。进入2026年，产业面对的考题更加现实：如何实现稳定量产，如何进入真实场景，又如何探索可持续的商业模式。而在广州，一场从技术研发走向规模产业化的竞赛也已经开始。

（小鹏集团董事长、CEO何小鹏与小鹏IRON）

超9亿美元，资本看中的是什么？

如果只看融资数字，小鹏机器人创下了新纪录，又不只是如此。从产业到行业，再到普通消费者，都在关注一件事：资本为什么愿意在人形机器人尚处产业化早期阶段时投入重金？

小鹏集团董事长、CEO何小鹏将该轮融资视为公司发展物理AI业务的“重要一步”。他表示，融资将为高阶通用人形机器人IRON量产和研发迭代提供资金支持，也将为机器人生态建设和应用场景拓展引入更多战略资源。

按照小鹏集团披露的规划，募集资金将主要用于机器人软硬件研发、物理AI模型训练迭代、高质量数据采集、全链条量产基地建设及全球商业化拓展。IRON计划2026年底进入量产阶段，首先在小鹏门店和园区等商业场景应用，2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。

换言之，这笔融资的一个重要指向，是推动量产和商业化。据小鹏集团披露，IRON定位高阶通用人形机器人，全身拥有76个自由度，单手21个自由度，搭载3颗图灵AI芯片，有效算力达到2250TOPS。围绕机器人本体、大脑、小脑、数据和AI基础设施，小鹏正在构建软硬件结合的技术体系。

资本的关注重点也在发生变化。IDG资本认为，具身智能正处于从技术突破迈向量产落地的关键阶段。高榕创投则认为，人形机器人正在从运动能力展示迈向稳定量产和真实场景价值创造。

由此来看，超过9亿美元融资所释放的产业信号，或许比纪录本身更值得关注：对于具身智能企业的考察，正在逐步从技术和产品展示，延伸到研发、制造、数据、供应链以及商业化等综合能力。

从汽车到机器人，制造能力加快延伸

小鹏为什么把量产时间表定在今年底？答案的一部分，来自过去十余年的汽车产业积累。

人形机器人并不是单纯的软件产品。一台高阶人形机器人背后，涉及芯片、传感器、电机、控制器、运动模组、灵巧手、电池以及精密制造等产业链环节。算法和模型决定机器人的智能水平，工程和制造能力则直接关系到产品可靠性、量产一致性和成本。

这些能力与新能源汽车产业存在一定协同性。过去12年，小鹏围绕智能电动汽车建立的AI芯片、智能驾驶、研发验证、供应链和制造体系，正在向机器人领域延伸。何小鹏表示，小鹏此前持续投入物理世界基座模型、图灵AI芯片和AI Infra体系，这些积累成为公司发展物理AI业务的重要技术基础。

这种产业能力延伸，在广州并非个例。近年来，包括小鹏、广汽等企业在内的广州汽车产业力量已经进入人形机器人、具身智能领域，汽车产业长期积累的智能制造、供应链和工程化能力，也为相关新产业发展提供支撑。

今年7月，广州市工业和信息化局印发《广州市推动具身智能机器人产业高质量发展若干措施》，提出按照“创新驱动、整零协同、场景牵引、生态营造”原则发展具身智能机器人产业，力争到2029年实施相关重大科技攻关15项以上，入选省级及以上应用示范场景40个以上，集聚10家左右整机制造企业，推动2家左右企业进入国内“第一方阵”。

这背后，是广州制造业对新增长空间的持续探索。作为资金、技术和人才密集型产业，广州汽车业经历了从技术引进、自主创新到新能源智能化转型的发展过程。随着AI感知、决策和控制能力加速进入汽车，智能汽车与具身智能在芯片、算法、传感器、动力系统、制造和供应链等方面的协同性进一步增强。

过去二三十年广州汽车产业积累起来的人才、供应链、工程和制造能力，还能够孕育什么新的产业？人形机器人提供了一个新的观察窗口。

量产只是起点，真实场景才是考验

资本到账之后，更艰难的产业化考验随之而来。对于机器人而言，完成一次复杂动作，与长时间、重复、稳定地完成任务并非同一概念；制造少量样机，与大规模量产同样遵循不同的工程和商业逻辑。

小鹏已经给出时间表。何小鹏表示，从今年9月开始，公司将陆续展示量产版IRON的新能力；今年底进入规模量产阶段。按照他的规划，2027年随着产品研发、质量和供应链成熟度提升，公司将根据市场需求逐步提升产能。

与此同时，小鹏也开始探索机器人作为独立产品的商业模式。按照何小鹏的判断，高阶通用机器人当前仍属于优质供给相对有限的市场。未来IRON的收入来源除硬件销售外，还可能包括软件和AI模型能力升级带来的持续性收入。他预计，IRON全生命周期的收入和毛利贡献有望高于当前汽车业务的单车平均水平。

这一判断仍需要未来的规模交付和市场表现验证。机器人能否真正规模化，最终要接受成本、可靠性、安全性、数据以及客户付费意愿等多重检验。尤其当应用范围从相对可控的门店、园区扩展至零售和服务业等开放场景，产品稳定性和任务泛化能力将面对更高要求。

政策和环境也正在加快为这一产业化过程创造条件。今年6月，广州公布首批具身智能机器人应用场景机会清单和能力清单，共包括142项典型应用场景机会和52项典型应用场景能力，覆盖智能制造、公共交通、智慧园区、商业文旅、医疗康养等十个领域。以智能制造领域为例，共征得场景机会17项、场景能力15项。

这意味着，广州对具身智能的布局正在从支持技术研发，进一步延伸到场景开放、供需对接和产业化验证。对于已经走到量产门口的小鹏机器人而言，这些真实场景的价值正在上升。实验室解决的是技术“能不能实现”，真实市场检验的则是产品“好不好用”、成本“降不降得下来”、商业模式“能不能持续”。

换言之，造出机器人、验证技术可行性，只是完成“从0到1”。从样机走向量产，从实验室进入真实场景，再到形成可持续的商业模式和产业生态，就是更加艰难的“从1到100”。超过9亿美元融资之后，小鹏机器人正在跨过的，正是这道门槛。

点评：

9亿美元融资只是起点，小鹏集团还有许多事情要做。首当其冲是把汽车产业十余年积累的AI、工程、供应链和制造能力迁移到机器人领域，其次是实现稳定的量产和持续的商业交付，再次是带动产业链和产业集群成长，最后是构建一个全栈自研的具身智能产业生态。

文、图/广州日报新花城记者：周伟力

广州日报新花城编辑：龙嘉丽