8月26日，理想汽车发布2026年第二季度财报。报告期内，理想汽车交付新车98330辆，环比增长3.4%；实现营收257亿元，环比增长11.7%；整体毛利率为11.0%，环比提升3.1个百分点，经营活动现金流实现单季转正。

财报显示，二季度理想汽车研发费用为28亿元，研发费用率10.8%；销售、一般及管理费用为23亿元，同比下降16.2%。截至二季度末，理想汽车现金储备为875亿元。截至8月26日，今年3月底启动的10亿美元股份回购计划已执行超过6.3亿美元。

产品换代是理想汽车今年的重要动作。5月至7月，理想汽车相继推出全新理想L9、全新理想L8和新一代理想L6，完成L系列新一轮换代。其中，理想L9于7月累计交付突破30万辆，理想L6于8月累计交付突破40万辆。随着增程产品完成更新，理想汽车也在加快纯电产品布局。截至8月，理想i6下线超过18万辆，连续6个月位居20万元以上车型销量前三；理想i8于7月新增后驱长续航版本。按照规划，新一代理想MEGA和理想i9将于9月上市，“增程+纯电”产品布局进一步完善。

在产品迭代的同时，理想汽车继续加大智能化和三电领域投入。随着L系列换代，马赫M100芯片、马赫VLA模型、全线控底盘等自研技术陆续应用于量产车型。二季度以来，理想自研电池也已搭载于全新理想L8、新一代理想L6和理想i8，研发范围覆盖材料、电芯、电池包和电池管理系统等环节。

补能体系同步扩展。截至8月25日，理想汽车已在全国投入使用4158座超充站、22885根超充桩。随着纯电车型增加，补能网络对产品竞争力和用户体验的支撑作用进一步凸显。

海外市场也进入落地阶段。7月，全新理想L9在哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦上市，并在哈萨克斯坦启动本地化组装生产；按照计划，9月全新理想L9将在迪拜上市，进一步进入中东市场。第三季度，理想汽车预计交付9.5万辆至10万辆，总收入为266亿元至280亿元。

 点评：  从“增程优势”走向体系竞争

从这份财报来看，理想汽车正处于产品切换与经营修复并行的阶段。二季度营收、毛利率环比改善，经营活动现金流转正，为后续研发和产品投入提供了一定支撑。更值得观察的，是其增长逻辑正在从增程产品优势，向“增程+纯电”、智能化、三电、补能网络和全球化等多维度延伸。

新能源汽车竞争进入纵深阶段后，一款畅销车型或者单一技术路线越来越难以构成长久壁垒。对于理想汽车而言，增程市场积累的用户基础能否转化为纯电市场竞争力，仍需要新产品接受市场检验。i6、i8以及即将上市的新一代理想MEGA、理想i9，将成为观察其纯电业务增长空间的重要窗口。

从这个角度看，理想汽车下一阶段的考题已经从“能否打造爆款”，转向能否将研发、产品、制造、补能和服务等能力形成协同。从增程市场建立优势，到多技术路线协同发展，考验的是一家车企更完整、更长期的体系竞争力。

文、图/广州日报新花城记者：周伟力

广州日报新花城编辑：李光曼