CXO（医药研发服务）概念板块近期反复走强，药明康德、康龙化成等龙头获基金重仓。2026年8月14日上午，截至记者发稿时，博济医药2连板，兰卫医学、和元生物、近岸蛋白等纷纷跟涨。

消息面上，近期国内外多家CXO企业集中披露中期业绩：海外端，以CharlesRiver为代表的临床前CRO、IQVIA为代表的临床CRO相继上调全年业绩指引；国内方面，CXO龙头企业‌药明康德公布2026年中报，公司二季度收入与净利润均大幅超出市场预期，并同步上调全年业绩目标。

CXO龙头药明康德上调全年业绩指引

药明康德日前披露的半年报显示，上半年营收288.97亿元，同比上涨38.93%；归母净利润110.8亿元，同比上涨29.43%。药明康德由此全面上调2026年全年业绩指引，收入增速从此前的18%—22%大幅跃升至35%—39%。这一调整基于公司上半年强劲的业绩表现及在手订单的充足储备，显示出创新药产业链的持续高景气度。这一信号被市场解读为CXO下游需求强劲的确定性验证，半年报发布当天，CXO板块股价大涨。

为何进入8月以来，创新药板块、CXO概念板块反复走强？在业界看来，8月是医药板块中报密集披露期，结合当前中报发布情况、此前宏观环境变动等，资本市场依然看好创新药、CXO发展。国家药监局此前发布数据显示，今年1—6月，我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达2025年全年总额的八成，再创历史新高。

观察：医药板块向“业绩+全球化兑现驱动”转变

当前，医药板块正由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变，已达成BD的产品逐步进入海外关键试验、注册上市及商业化分成兑现阶段。大额授权交易持续落地带来双重增量，一方面跨国药企大批量引入国内创新管线，同步配套产生研发、生产外包订单；另一方面，国内药企获得高额首付款与里程碑收益，进一步放大本土CXO业务需求。

招商证券认为，医药板块已从前期超跌修复，过渡至基本面与产业趋势驱动的行情，且市场风格和资金轮动的影响逐步削弱，随着中报季及创新药管线催化预期到来，持续看好医药板块后市，重点关注业绩兑现、订单增长、管线数据与出海验证等创新主线。

兴业证券表示，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。创新药方面，中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持、BD出海及商业化盈利兑现的产业逻辑不变。海外大药企面临专利悬崖及管线补充需求，中国企业研发效率和成本优势突出，中国创新药企业合作话语权持续提升。

中泰证券建议关注创新药企业经营兑现情况，一方面，部分具备成熟且合规的商业化能力、商业化管线创新程度高的创新药企业，在监管趋严的背景下抗扰动能力将得到阶段性凸显；另一方面，此前中国创新资产积累了诸多BD交易，首付款、里程碑等收入的确认既可以使表观业绩有明显改善，也代表BD的顺利推进。

值得投资者关注的是，尽管市场回暖，但政策以及外部环境因素的影响不容小觑，板块走强后依然要谨慎“追高”。

文/广州日报新花城记者：涂端玉 

图/广州日报新花城记者：王燕
视频/广州日报新花城记者：涂端玉 实习生：马庆杰
广州日报新花城编辑：吴婉虹