5月12日，宇树科技正式推出全球首款量产版载人变形机甲——GD01，起售价390万元人民币。记者根据该公司发布的视频看到，宇树科技CEO王兴兴亲自登车驾驶，全程实时拍摄，未经加速处理。

GD01搭载500公斤级动态平衡控制系统，可在双足与四足两种模式间无缝切换。双足模式下适用于城市街道行走与转弯；四足模式则可攀爬楼梯、斜坡等复杂地形，官方演示视频显示其能以单腿踢倒砖墙。宇树方面强调，这并非概念原型车，而是一款真正可量产的民用车辆。

从产品迭代节奏来看，GD01的发布标志着宇树科技在两年内完成了从四足机器狗到人形机器人、再到载人机甲的三级跳。此前业界普遍认为载人机甲商业化尚需十年，宇树将这一时间线大幅提前至2026年。

财务数据同步披露。2022年至2024年，宇树营业收入从1.23亿元增长至3.92亿元；2025年全年营收进一步提升至17亿元。营收结构发生显著变化：人形机器人业务收入占比从2023年的1.88%跃升至2025年前三季度的51.53%，与四足机器人共同构成双核心支柱。

盈利能力方面，主营业务毛利率从2022年的44.18%提升至2025年前三季度的59.45%；2025年扣非后归母净利润达6亿元。

资本运作层面，宇树科技科创板IPO申请已于3月20日获上交所受理，公司正冲刺A股人形机器人第一股。GD01的发布时机与IPO进程高度重合，为宇树的市场叙事提供了新的支撑。对于投资者而言，这家公司能否将量产机甲的技术声量转化为可持续的商业规模，将是审视其上市价值的关键变量。

凭什么卖390万？

390万元的定价引发了业界热议，机器人参考“观察元”梳理发现，可以大致从两个层面来理解。

技术层面。GD01实现了500公斤级载人状态下的动态平衡控制，双足与四足模式无缝切换。这不是简单的体型放大，而是对运动控制、关节驱动、结构强度的系统性挑战。宇树方面强调，核心零部件自研率超过90%，从电机到算法基本自主可控。在几乎没有同类量产产品的市场上，技术稀缺性本身就让宇树拥有强势的定价权。

商业层面。业界分析认为，GD01的目标客群画像，将大概率分为三种：一是文旅景区和科技展馆，用于引流和付费体验；二是应急救援、复杂地形勘察等特种作业场景；三是高净值人群和机甲发烧友。对这几类买家来说，390万元买的不只是机器本身，更是“全球首款量产载人机甲”这个标签背后的话题性和稀缺性。

从历史参照来看，此前类似产品的售价都在百万美元级别，GD01的定价实际上低于这个区间。宇树相关负责人也坦言，当前只是初步参考价，后续量产阶段还会根据性能优化情况调整。

至于这390万元是否合理，最终还是要看市场接受度。如果GD01真的能在文旅、特种作业等场景中找到可持续的商业模型，那这个价格自然有它的商业逻辑；反之，就将遗憾成为昙花一现。

文、图/广州日报新花城记者：阮元元
广州日报新花城编辑：霍泽凯