5月11日，上交所官网显示，北京微纳星空科技股份有限公司（简称：微纳星空）科创板IPO申请获受理。根据招股书，微纳星空主营业务为高性能、高可靠、智能化商业卫星研发、制造、销售以及“一站式”星地一体化交付。2025年，公司实现的营业收入为3.85亿元，扣非后归母净利润为-2.00亿元。

公司主要产品包括核心航天产品（包括卫星平台及有效载荷、遥感卫星、通信卫星、导航增强卫星等）、地面产品与技术服务（地面天线系统、数据接收与处理等）以及星上服务（搭载服务、数据服务）。应用领域涵盖国土资源监测、农业监测、智慧城市、气象预报、防灾减灾、军事侦察、宽带互联网接入、手机直连卫星、物联网、高精度导航定位（如智能驾驶、无人机配送）等。

领跑国内民营商业卫星行业

据介绍，微纳星空是国内较早从事高性能、高可靠、智能化卫星研发、制造、销售以及“一站式”星地一体化交付服务的综合性商业航天企业，致力于成为太空新基建重要参与者和中国商业航天创新生态的驱动者。微纳星空在招股书中提出了自己的目标：未来公司将持续践行高性能、高可靠、智能化卫星研制的战略规划，不断提升公司商业化运营能力，成为世界一流的商业航天企业。

截至招股说明书签署日，微纳星空已累计发射 32 颗卫星。公司研制及在研的卫星类型涵盖低轨宽带互联网通信、物联网通信等类型的通信卫星，光学成像、SAR 成像、气象探测、电磁频谱监测等类型的遥感卫星，导航增强卫星以及不同用途的科学试验卫星，是国内少数同时具备低轨遥感、通信、导航增强卫星研制和初步批量化生产能力的商业卫星制造企业。公司在卫星累计发射数量、卫星研制能力、卫星产品类型、产业链服务能力等综合性指标方面处于国内民营商业卫星行业领先地位。

微纳星空在招股书中介绍，报告期内正在履约或已签订合同的客户包括政府部门、国防部门、央国企、商业公司等行业用户，卫星产品类型涵盖遥感、通信、导航增强等下游主流应用领域。同时，公司在资本市场获得了众多资深专业投资机构的认可。截至本招股说明书签署日，公司主要股东有经开尚贤、策源优产与策源未来城、北京市商业航天基金、梁溪科创、空天同航基金、国开制造业基金等产业基金。

去年主营业务收入主要来自核心航天产品

公司自创立以来始终专注于遥感、通信和导航增强等领域的卫星研发、生产、总装和集成测试等，致力于高性能、高可靠、智能化卫星的销售以及“一站式”星地一体化服务。报告期内，公司主营业务收入和毛利主要来源于核心航天产品、地面产品及技术服务、星上服务。

报告期内，微纳星空的核心航天产品收入增长较快，2023年度至2025年度分别达到1492.60 万元、1686.62万元和 3.02亿元，2025 年增长率达到1692.04%。微纳星空解释，核心航天产品收入快速增长的主要原因为受国家宏观政策支持，国内遥感、通信、导航增强等卫星星座建设提速，带动公司业务订单增长；同时公司2024年下半年完成北京先进装备制造实验室和长春光学载荷研制基地的改造升级项目，卫星及部组件生产能力提升，产能逐渐转化为经济效益。

募集资金50亿元

微纳星空IPO计划募集资金50亿元，主要用于“总部及研发中心建设项目”“泰景卫星星座建设项目（一期）”“卫星平台核心单机研发及系统集成建设项目”“新一代通信卫星核心配套单机研发及系统集成建设项目”“卫星SAR载荷研发及生产新建项目”等。

微纳星空表示，本次募集资金投资项目聚焦于前沿技术布局、星座运营、卫星研制技术升级及产业化提升等科技创新领域，是公司结合现有主营业务、生产经营规模、财务状况、技术条件、管理能力、发展目标等谨慎确定的，符合国家产业政策。

对产业链的覆盖度仍有不足

招股书也指出，微纳星空当前主要的竞争劣势在于“尚未形成覆盖产业链的一体化发展模式”以及“融资渠道有限”

微纳星空指出，“宇航制造+运营服务”的垂直一体化发展模式是当前全球商业航天的发展趋势，如 SpaceX 已形成集火箭制造、卫星制造、卫星运营于一体的产业模式，该模式有利于产品标准化、降低生产成本。与国际头部商业航天公司相比，公司主营业务以卫星研制为主，对产业链的覆盖度存在一定差距。

另外，商业航天行业属于资金密集型、技术密集型行业，产线、设备、原材料采购等需要大量的资金。微纳星空认为，近年来，随着公司经营规模快速扩张，融资渠道有限已成为制约公司发展的主要瓶颈之一，扩大生产迫切需要资金的支持。

文/广州日报新花城记者：钟达文

广州日报新花城编辑：李光曼