【开篇语】

2025年，全球财富市场经历了一场深刻的范式转换。居民存款利率正式步入“1时代”，推动资金从无风险蓄水池向外溢出；另一边厢，金银等贵金属开启史诗级牛市，白银涨超146%创下有史以来最大年度涨幅，黄金上涨超过60%，成为市场瞩目的上涨主线；权益市场则悄然掀起一场由“新质生产力”主导的定价革命，科技赛道成为价值增长的核心引擎。

迈入2026年，我们面对的是一个更多元、也更复杂的投资新局。驱动市场的核心变量正在切换：它不止于宏观政策的边际调整，更在于全球产业链的重构张力、地缘格局引发的安全需求，以及人工智能等科技突破所催生的效率革命。单纯追逐β的时代已然落幕，深刻理解结构性的α，成为制胜关键。

在此变革交汇之际，广州日报钞能力实验室推出“2026预见财富”系列报道。我们将深入剖析各种重点资产，不仅拆解趋势的脉络，更致力于厘清其底层的产业逻辑与宏观动因，为每一位投资者的家庭资产配置提供清晰的思维框架和理性的决策依据，助您在充满不确定性的时代中，找准长期价值的锚点，稳健把握财富增长的确定性。

第一篇：“有色牛”能否持续狂飙？

在进入新年的短短几个工作日里，有色金属板块高位巨震。这一资产类别2025年以94.73%的惊人涨幅断层领跑全行业，行情“能否持续走强”备受投资市场关注。

多家机构观点认为，在多重因素共振下（包括全球宏观背景变革、供需基本面和货币属性），有色金属可能成为2026年最亮眼的资产。其中，工业金属（铜、铝）、贵金属（黄金、白银）和能源金属（锂、钴）三大板块均迎来配置良机。

◆贵金属◆

避险属性强化 金银价格或继续上行

2025年全年金价涨幅超60%，突破4000美元/盎司，创1979年以来最强年度表现。央行持续增持黄金（全球央行黄金储备总值30年来首次超过了美债规模）、ETF投资流入增加，以及金条和金币等实物需求的走强，为金价上行提供了坚实支撑。

展望后市，世界黄金协会预测，在基准情景（美国经济动能减弱、全球股市波动加剧、美联储降息幅度加大）下，2026年金价预计上涨5%—15%；衰退情景下最高有望上涨30%。瑞银认为，若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5400美元。

中信建投期货首席分析师王彦青表示，当前全球经济政治冲突频发，市场不确定性增加，强化了贵金属的避险属性。这一趋势在2026年预计难以改变，贵金属或将继续保持强势。

1月7日，中国央行连续第14个月增持黄金。对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，从优化国际储备结构，应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

白银同样表现强势。2025年白银现货价格全年累计涨幅超146%。多家券商机构观点认为2026年上涨空间仍在，但整体震荡上行概率更高，波动会比黄金更大。中信建投认为，基准情景预估下，2026年贵金属板块或还有30%左右的上涨空间，白银价格参考区间为60—85美元/盎司、12000—20000元/千克。

王彦青告诉记者，白银还受到长期供应短缺的影响，光伏、AI等领域工业需求强劲，使得白银库存偏紧，价格方面也显现出更大的弹性，而这一结构性矛盾在2026年依旧难以解决。

【投资提醒】建议分层配置、定投为主、避坑为先

个人投资者投资黄金可以买实物金条，同时关注金矿股。2025年，招金黄金全年涨幅达‌228.97%‌、紫金矿业、赤峰黄金涨幅均超‌100%‌。黑崎资本首席战略官陈兴文分析，从长期战略视角看，资源开采环节是贵金属股中最具投资价值的领域。

市场分析人士提醒，当前金价已处于高位，尽管长期看多逻辑不改，中长期配置价值仍在，但仍需警惕短期波动风险，建议分层配置、定投为主、避坑为先。

白银方面，投资者可考虑入手ETF。华安期货预计，2026年下半年可能进入盘整或回落，短期受到美元波动和各国货币政策节奏的影响，高位波动加剧。

分析人士提醒，白银波动幅度通常是黄金的2—3倍，建议分批建仓避免追高，风险控制设置15%—20%止损。

◆工业金属◆

铜价有望保持强势 铝价震荡偏强

2026年开年至今，铜价已上涨约6.5%，表现亮眼。市场分析普遍认为，铜长期前景向好。

中信建投认为，美联储货币宽松、科技催生新产业周期、全球供应链重塑成为推升2026年铜价的因素。摩根大通预测，2026年上半年铜价可能涨至12500美元/吨，全年维持强势。高盛将2026年铜价短期目标上调至13000美元/吨。

华龙证券分析师景丹阳表示，看好2026年铜等工业金属表现。中国铜需求预期乐观，韧性犹存。供需转折节点上，供给支撑明显，需求恢复将决定铜价弹性。弘则研究分析师陈红宇称，人工智能快速发展正重塑铜行业增长曲线，数据中心建设成为需求新引擎。

光大证券则看多铝价。中金公司认为，铝供应前低后高，全年净增约110万吨，需求韧性强，“以铝代铜”拓展，铝价补涨空间大，铜铝比有望回归。中信证券金属研报指出，持续看好铝价与板块估值齐升空间。新兴领域高景气度以及铝代铜推进有望支撑需求稳增。

【投资提醒】可逢低分批布局潜力个股

铜价格走势与宏观基本面高度相关，可重点关注2025年表现出色的潜力个股，逢低分批布局。以铜企为例，自有矿山企业成本更低、业绩波动更大，投资者可重点关注资源储备情况。

金属铝方面，受“双碳”政策的影响，国内电解铝产能难以实现大幅扩张，但需求端的新能源、基础设施建设以及汽车轻量化等领域的增长显著。再生铝产业的发展已逐渐成为铝板块的新增长点。

◆新能源金属◆

锂钴或开启上升周期

锂和钴作为关键新能源金属，正面临供需结构的根本性转变（需求刚性增长、供应弹性受限、政策驱动加码三重因素共振），2026年有望开启新一轮上升周期。

2026年全球锂电池出货量预计显著增长，主要受电动汽车和储能系统需求爆发的双重驱动。价格层面，电池级碳酸锂价格已从2023年低点约9—10万元/吨回升至2026年初的13万元/吨以上。

中信证券表示，配额收紧导致供给收缩，而需求依然强劲，钴价上行周期已开启。长江证券表示，钴价进入上行通道，上游资源标的弹性大。

【投资提醒】可关注上游资源与冶炼龙头

能源金属行业正从“周期品”转向“战略物资”。2026年投资者可关注具备全球资源配置能力、持续研发投入及绿色转型先发优势的冶炼龙头企业和上游资源。

其实投资有色可“偷懒”选跟踪相关指数的ETF，交由专业基金公司打理。不同有色金属指数之间的重仓股差别其实并不大。比如近期一路冲高至3300点的中证有色指数，就全面覆盖铜、铝、黄金等各个有色细分行业。需要提醒的是，有色属于典型高风险高波动板块，建议投资者做好风控，理性入市。

广州日报钞能力实验室出品

统筹：林晓丽

文/广州日报新花城记者：谭伟婷、林晓丽

广州日报新花城编辑：李光曼