寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦……这些都是一段时间以来在资本市场高光的名字。截至12月31日中午，这四家芯片、AI相关产业的顶尖企业合计总市值已达到约1.626万亿元。

而在这四家科创前沿企业背后，有一个共同的身影：联想创投。更值得关注的是，联想创投都是在较早阶段就已经介入这些企业。在联想创投的官网上，“聚焦前沿科技和推进科技产业化的CVC2.0”的字样赫然在目，还有一个“科技瞭望塔”的专栏。那么，“科技瞭望塔”是如何炼成的呢？广州日报新花城记者专访了联想集团副总裁、联想创投管理合伙人王光熙，一探其中的“投资秘籍”。

成功的“投早投小”不仅需要眼光独到

广州日报新花城：我们观察到，联想创投近年来参与了寒武纪、海光信息、摩尔线程和沐曦等芯片、AI相关产业顶尖企业的投资。在投早投小方面，联想创投有怎样的心得？

王光熙：联想创投始终坚持“投早投小投科技”，以深入的产业研究前瞻布局，以独特的CVC生态为被投企业赋能，并以长期的科技信仰陪伴其成长。

首先，联想创投坚持打造研究驱动型投资机构，前瞻布局早期硬核科技。联想创投将自身定位为联想集团的“科技瞭望塔”，投资决策都建立在系统性的深度行业研究之上。每年团队会进行长达三个月的集中行业研究，全力分析技术趋势和产业周期。通过行研帮助我们捕捉从移动互联网到产业互联网，从AI 1.0到近年的AI 2.0，以及AI+机器人等重要的行业趋势。

其次，作为企业风险投资（CVC），联想创投用独特的CVC 2.0模式为早期科技企业赋能：被投企业可以接入联想的全球供应链、渠道资源和技术体系，获得从研发到市场的全链条支持。这种深度协同有助于创业公司快速成长和验证模式 。

总之，成功的“投早投小”不仅需要独到的眼光，更依赖于一套系统性的研究、赋能和长期陪伴的体系。

新一年看好硅基智能、智慧出行以及具身智能

广州日报新花城：“创新驱动”是明年经济工作的重点任务之一，您如何看待明年的投资机会，哪个领域会成为科创投资的前序热点？算力、芯片、机器人、大模型或者是其他？

王光熙：我们预计，2026年创投市场将延续稳中向好的态势，整体更加回归理性，呈现出更加健康的发展节奏。硅基智能仍是未来最重要的长线机会。核心机会之一是智能化与计算的深度融合，推动生产力的跃迁与产业的重塑。

同时，机器智能与智慧出行的深度融合将催生出更多创新，自动驾驶在感知、模型、芯片及数据层面的技术积累将持续向具身领域溢出，推动其在感知、决策与控制层面的能力跨越。从技术演进路径看，智能体正逐步转向端到端的大模型驱动，率先进入工业制造、物流等限定B端场景实现商业化闭环；在更多元化的C端场景中，产品则需提升复杂任务拆解与操作泛化能力。

此外，长期来看，具身智能将迈向由世界模型驱动的新阶段，实现对物理世界的完整认知与交互，最终走向具身AGI与人类共生的未来。在这一过程中，中国在产业基础、供应链整合与场景多样性方面的优势，将为具身智能的规模化落地提供独特土壤。

联想创投携被投企业本末、戴盟等参加联想集团全球供应商大会

期待创投机构联合绘制覆盖三大区域的“产业与资本生态地图”

广州日报新花城：中央经济工作会议提出，建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。从创投的角度看，您认为，这三个区域的产业企业可以如何实现更好的协同和互补，而非内部竞争？

王光熙：中央经济工作会议将国际科技创新中心的建设范围拓展至京津冀、长三角、粤港澳大湾区整个城市群，非常考验区域间的协同智慧。从创投视角看，关键在于引导三大区域构建出一个高效的系统协作机制，建立一个定位清晰、优势互补、要素高效流动的创新共同体。

创投机构可以联合绘制一张覆盖三大区域的“产业与资本生态地图”，明确各自的比较优势、产业链缺口和投资专长。例如，可建立常态化的信息共享与项目互荐机制，引导北京的前沿技术项目到长三角进行产业化融资，或帮助大湾区企业对接北京的基础研发资源。

在“非共识时刻”敢于下注，以持续赋能将“投对”概率最大化

广州日报新花城：推动科技创新和产业创新深度融合，是科创投资的重要使命，在科技与产业之间搭建桥梁，您有哪些建议？

王光熙：真正的桥梁，不仅是通道，更是能降低势能、提升效率的 “转化器”。联想创投的CVC 2.0模式正是通过将产业资源与风险投资深度融合，构建了独特的竞争优势：以VC的管理方式独立运作，投资方向前瞻性布局早期科技，同时服务于联想集团的生态协同目标，形成“双赢”体系。‌不仅仅是单纯的财务投资者，更是深度的产业合伙人。

推进被投企业与联想生态协同、成为联想生态的一部分，是联想创投一直追求的目标，也是一项系统化的工程。为此，我们与一线业务部门联合发起了三大生态计划：联想创新加速器（原“星辰计划”）、光明计划和火种计划，旨在支持不同发展阶段的科创企业成长。

我们已经打造出了一批标杆生态合作案例：比如和钛方的业务合作，已成为联想跨部门、跨业务的“跨界”协同经典案例。钛方的创新型弹性波技术，自2019年起，被应用在多款联想笔记本电脑上，这是钛方在电子消费产业中的首次规模化量产。这项合作突破，奠定了钛方后期向汽车、新能源领域进军的基础。去年，钛方和联想业务部门、联想研究院、全球供应链等团队联合定义研发的三合一触控芯片正式发布，这使得钛方从联想的小部件二级供应商升级成为了一级模组供应商，开创性地突破了联想与供应商合作模式的边界。光明计划和火种计划，充分发挥了联想集团做为智能制造“链主”的资源和优势，以联想工厂为基座，一站式解决初创企业制造类需求，化解企业从0到1的落地难题。目前，这两大计划正在为我们的众多机器人和具身智能企业赋能，帮助更多的原始创新科技成果从实验室走向生产线。

2025年12月，“火种&光明计划”首批人形机器人产品交付

广州日报新花城：创投界有一句话：宁可错投、不可错过。您如何看待这种投资哲学？

王光熙：我们始终坚持“做时间的朋友，听真理的声音，不忘初心”，

我认为，优秀的投资人，应该是在别人不敢投或看不懂时，也就是非共识时刻，基于深刻的产业洞察敢于下注，并通过持续赋能，将“投对”的概率最大化，这远比在喧嚣中“不错过”任何机会，更能定义一家创投机构的长期价值与护城河。

文、图/广州日报新花城记者：钟达文

广州日报新花城编辑：李光曼