近日，贵州茅台召开2024年度及2025年第一季度业绩说明会。记者从业绩说明会上获悉，贵州茅台认为当前公司已步入从高速增长向高质量发展的换挡期。在综合考量行业形势、自身产能、市场环境以及公司长期战略布局等因素后，制定了2025年度9%的收入增长目标。与此同时，对于市场聚焦的茅台1935及i茅台相关话题予以回应。

产品：茅台1935已脱离千元价位带竞争？

茅台1935受投资者的关注，在业绩说明会上，有投资者提问，受品牌张力、渠道策略等因素影响，茅台原定位千元价位带的茅台1935实际市场成交价格在700元左右，已脱离千元价位带竞争，是否为公司以价换量策略？

“做好茅台1935酒的核心，是以消费者为中心，持续改善动销，提升开瓶消费。去年下半年以来，我们通过强化‘喜’文化内核、升级酒体品质、推进消费场景转型、优化渠道与服务等举措，春节期间茅台1935动销同比大幅增长，今年1-4月，市场表现稳定，动销达成预期。”党委副书记、董事、代总经理王莉表示，在行业深度调整期，茅台始终坚信“一枝独秀不是春，百花齐放春满园”，愿与其他兄弟酒企共同培育白酒行业理性消费生态，探索差异化发展路径，通过不同价格带、不同风味的产品矩阵，为消费者提供更丰富的层次体验，共同推动全行业穿越周期、高质量发展。

结合白酒行业当前形势，王莉说，近两年整个白酒行业经历了从上升到调整、从“熵增”到“熵减”、从无序向有序换挡的过程，市场份额、产业资源向头部企业、核心产区集聚的效应逐步凸显，“理性消费”渐成趋势。在这样的背景下，行业需要积极顺应“理性消费”时代的特点，做好产品功能价值、体验价值、情绪价值。

渠道：茅台自营渠道“i茅台”产品投放结构调整

根据贵州茅台近期公布的2024年年报数据显示，贵州茅台旗下“i茅台”数字营销平台实现销售收入200.24亿元，同比下降10.51%，成本上升25.89%。对比往年数据，2022年、2023年“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入分别为118.83亿元、223.74亿元。有投资者对此提问，作为茅台自营渠道的“i茅台”，收入下降的原因何在？

贵州茅台管理层表示，i茅台一直是公司数字化营销的重要阵地，也是公司“4+6”渠道布局的重要组成部分，上线运营至今累计实现不含税销售收入超600亿元，注册用户突破7600万。i茅台渠道2024年毛利率94.50%，同比下降1.59个百分点，毛利率略有波动主要是平台根据市场需求，适度调整了i茅台产品投放结构。直营店和i茅台都是贵州茅台直营体系的重要渠道。2025年一季度，为更好匹配春节市场需求，直营店的投放同比增长较大，给直销收入带来较大贡献。

还有投资者对2024年直销收入占比下降的主要原因表示疑惑。管理层解释称，其一，2023年11月53% vol 贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格上调，使得批发渠道收入占比相应提高；其二，系列酒作为公司重要的增长引擎，2024年收入增幅较大，且主要通过批发渠道进行销售。

此外，“张艺兴代言”的话题也在业绩说明会上被投资者提及，贵州茅台回应，目前上市公司暂无采用代言人形式进行营销推广的相关考虑。经了解核实，5月17日至18日，中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司将携手央视总台旗下央视传媒联合举办“2025年贵州黄小西T² 音乐与艺术节”，届时，张艺兴将以“茅台文旅”代言人的身份出席并参与演出，共同为贵州酒旅融合发展助力。

文/广州日报新花城记者：曾繁莹

广州日报新花城编辑：龙嘉丽