信贷投放“火力全开”，今年1月金融数据超市场预期。2月14日，中国人民银行披露的数据显示，1月社融新增7.06万亿元，比上年同期多5833亿元，为历史同期最高水平；其中信贷增长尤为亮眼，新增人民币贷款5.13万亿元，比去年同期4.9万亿元的高基数还多增了2133亿元。“在政策靠前发力、银行加力投放以及需求有所恢复下，2025年开年新增信贷和社融规模保持在高位，如期实现开门红。”民生银行首席经济学家温彬表示，在“适度宽松”的货币政策基调下，开年以来金融体系加大信贷投放力度，满足实体经济有效融资需求，推动宽货币向宽信用传导，也为年初经济平稳开局提供了有力的金融支持。

个人住房贷款需求回暖

多位受访业内人士表示，1月新增信贷突破5万亿元超市场预期，背后得益于房地产市场需求回暖和“两重两新”等领域信贷需求加快释放。

记者从人民银行了解到，个人住房贷款增长有所好转，1月份个人住房贷款新增2447亿元，同比多增1519亿元。此外，市场机构测算数据也显示，1月至春节前（1.1-1.27），全国30城新建商品住宅销售面积同比增长4%，20城二手住宅成交套数同比增长19%。部分一二线城市楼盘春节也“不打烊”，网签成交量明显回升。

与此同时，科技型中小企业贷款、绿色贷款、普惠小微贷款增速一直高于全部贷款增速，为实体经济转型升级和高质量发展提供了有力支撑。记者从人民银行获悉，1月末，普惠小微贷款余额为33.31万亿元，同比增长12.7%；制造业中长期贷款余额为14.41万亿元，同比增长11.4%。

不过，也有银行人士表示，今年春节提前至1月，节前供应链和项目进度款结算、员工薪酬奖金发放等用款需求都提前至1月释放，2月用款需求相比去年同期会有减少。

新口径下M1 增速恢复正增长

得益于信贷的较快增长，以及政府债务发行提速，1月社会融资规模增量为7.06万亿元，同比多增5833亿元，为历史同期最高水平；月末社会融资规模存量415.2万亿元，同比增长8%。

M2增速稳中略降。1月末，广义货币（M2）余额318.52万亿元，同比增长7%。对此，分析人士表示，政府债券加快发行后，形成的财政存款有所增加，这部分存款不计入M2，再加上理财分流、去年同期高基数等因素影响，后续政府债券发行融入的资金逐步支出后，转化为企业存款计入M2中，未来M2增长有望加快。

值得关注的是，此次人民银行正式启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，即加入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。修订不影响M0、M2的统计口径。数据显示，修订后的M1实现增速由负转正，1月末，M1余额112.45万亿元，同比增长0.4%。

温彬指出，调整口径后M1季节性扰动消退，波动性下降，M1数据与经济增长指标的相关性增强，新口径下M1同比增速的走势也将更为平稳。此外，新口径下居民活期纳入M1，使得春节效应下对公和零售“跷跷板效应”对M1的影响消除，M1波动性下降。

文/广州日报新花城记者：林晓丽

广州日报新花城编辑：李光曼