自2024开年以来，美联储何时降息引发了全球的关注。然而，尽管有报道称美联储年内会多次降息，但截止2024年5月，美联储的政策利率目标区间依然维持在5.25%至5.5%不变。同时，日韩、东南亚等国货币纷纷贬值，引发了对新一轮金融危机的担忧。美联储降息对全球货币市场会产生怎样的影响？记者采访了复旦大学管理学院金融与财务学系教授李隽业。

图片由复旦大学管理学院提供

美联储何时调整利率政策？李隽业认为，使用货币政策，通过利率调整去抑制通货膨胀是一种常用的手段。

上个世纪70年代，全球遭遇能源危机，美国经济进入滞涨，其通货膨胀率居高不下，到70年代末一度达到14%左右。“当时为了抑制高通胀，美联储在80年代初将基准利率加至19%，通货膨胀快速地降低到较低的水平。那个时候，加息属于一种别无他法的‘简单粗暴’手段，对全球经济产生了巨大的影响。”李隽业如是说。

而此次美联储加息的主要原因是疫情以后美国持续通货膨胀，通胀率最高点几乎接近10%。

“尽管美联储也采取了相应的货币政策手段，但效果并不是很明显。经过多轮加息后，市场曾一度认为通货膨胀得到控制，因此预期利率将下调。但2024年4月的美国通胀率依然在3.4%，距离美联储希望的2%还有一定的差距。”

与此同时，美国当前背负的国债数额巨大，将近达到35万亿美元，所以，很难像上个世纪70年代石油危机时期那样一举将利率提到很高的水平来快速抑制通胀。李隽业认为，通货膨胀回落缓慢和未来政治经济不确定性使得美联储在调整利率政策时显得犹豫不决，“目前来看，美联储今年的利率调整空间不大，即使调整也是小幅度的微调。”

最近一段时间，日元、韩元、印尼盾、泰铢、菲律宾比索等均发生不同程度的贬值，甚至引发了是否会出现新一轮亚洲金融危机的担忧。

今年4月末5月初，日本汇率跌至新低，日本官方自2022年来首次干预汇市，两次干预规模共计约为9万亿日元，但涨势并未保持，日本央行的努力基本落空。韩元方面，2024年以来对美元的汇率已经出现了超过5%的贬值。特别是在4月中旬，韩元汇率一度跌破1400点大关，这是自2022年末以来首次发生。印尼央行则在4月将基准利率上调至6.25%，加息25个基点以稳定汇率，展现出防止卢比过度贬值的积极行动。

东南亚会否出现新一轮金融危机？李隽业认为，在东南亚至少不会发生像97年亚洲金融危机那样的情况，因为当时形成危机的基础已经不存在。“作为东南亚国家的主要贸易伙伴，中国对这一地区的经济稳定起到了关键作用。虽然全球经济面临诸多挑战，中国经济依然表现出相对的稳定的增长，这不仅得益于国内的有效政策调控，新型产业的发展，也得益于中国在全球经济中的重要地位。只要中国经济保持健康，稳步增长，东南亚就不太可能出现类似的金融危机问题。”

  文/广州日报新花城记者：周裕妩  

      广州日报新花城编辑：陈庆辉