5月23日下午，五粮液（000858）举办2023年度及2024年第一季度业绩说明会的公告。2023年，五粮液实现营业收入832.72亿元，同比增长12.58%；归母净利润302.11亿元，同比增长13.19%；2024年第一季度实现营业收入348.33亿元，同比增长11.86%；归属于上市公司股东的净利润140.45亿元，同比增长11.98%。

行业仍然延续稳健增长态势
头部酒企收入、利润占比持续提升

面对白酒行业未来的看法，五粮液党委书记、董事长曾从钦谈到，过去一年，白酒产业的发展不容易、不平坦。站在历史的时间轴上看中国白酒，调整是阶段性形态，增长是长期性趋势。当前，行业仍然延续稳健增长态势，持续向优势品牌、优势企业、优势产区集中，头部酒企收入、利润占比持续提升，强者恒强趋势愈发明显，结构性增长将是行业高质量发展的主旋律、主基调。关于当前在建项目的最新进展，五粮液股份公司副董事长、总经理蒋文格在会上披露，五粮液10万吨生态酿酒项目（一期）已于2023年12月逐步投窖；10万吨生态酿酒项目（二期）目前正在持续推进项目建设，预计2024年12月逐步投窖。酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目已竣工投用；勾储酒库项目、智能立体库已建成并投入试运行；制曲车间扩能项目主体已竣工，正在进行设备安装。成品酒包装及集中式污水处理项目正在推进项目建设，预计2024年12月底建成投用。

据介绍，五粮液1618是五粮液千元价格带的护城河产品，抢占第八代五粮液提价后的市场空间，助推第八代五粮液走出独立行情。五粮液39度是第八代五粮液的侧翼，既阻击跟随者、建立护城河，又要培育年轻消费群体、扩大消费需求。这两款产品都有良好的市场基础，深受消费者喜爱，增大市场投放量，有利于进一步提升该价位段的市场份额。 

关于八代五粮液的市场投放策略方面，管理层称，今年五粮液将着力优化计划配置，调整产品供给，一是根据市场规律优化计划结构，计划量继续向高质量动销区域、新拓展渠道、高价值产品倾斜；二是优化投放节奏，强化统筹管理，保证计划精准投放，强调供需总体平衡和投放节奏的动态平衡。从而确保八代五粮液控量保价的成果。 关于五粮液大力出海，当前中国白酒走出去是大势所趋，但由于中国白酒面临的贸易壁垒、消费场景、产品标准等问题，仍需持续解决，所以海外市场的营收和占比相对较低。

五粮液将稳步提升现金分红
持续加大投资者回报

有投资者就2024年浓香酒公司的主要增量来源进行提问。对此，管理层称，2024年，按照五粮液集团（股份）公司确定的战略导向，五粮液浓香酒公司主要增量来源于以下三个方面：一是强化市场精耕细作，继续深入开展市场分类分级打造；二是加快培育新品，在集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄等大单品的基础上，加快导入和美春、1218、五粮特曲纪念版等产品；三是扩展渠道宽度，大力强化核心终端、电商、KA、团购等渠道建设，力争电商、KA、团购等渠道销售规模取得较大提升。

关于五粮液“降本增效”方面，管理层回复称，公司深入实施全面预算管理，持续推进“双增双节”工作，加强费效管控，助力公司实现高质量发展。2023年，公司营业成本率较上年减少0.37个百分点；管理费用率较上年减少0.16个百分点。

投资者多次询问五粮液，能否考虑在提高现金分红比例的同时回购注销？管理层回复，随着公司稳健发展，公司将稳步提升现金分红，持续加大投资者回报。目前暂无回购计划。今年，五粮液的分红达到60%，五粮液管理层表示，将稳步提升现金分红，持续加大投资者回报。五粮液2023年度分配方案将在股东大会审议通过后两个月内实施完毕。

关于五粮春2023年运营和2024年规划方面，管理层表示，2023年，五粮春继续保持高质量发展态势，特别是消费者日均开瓶扫码保持高速增长，品牌建设取得阶段性成效，“名门之秀 五粮春”更加深入人心。2024年，五粮春将继续坚持以“二代春大单品打造”为中心，加快导入和美春，稀缺化运作名门春，继续围绕“名门之秀 五粮春”核心价值，强化战略高地市场和重点样板市场打造，确保实现更好更高质量发展。

近期，五粮液45度、68度已经上市发布。有投资者对推出这两个度数的产品提出考虑问题，管理层回答说，当前国内高净值人群不断扩大，高端白酒市场持续扩容，消费者对中度、超高度等差异化产品需求不断增长、消费占比持续攀升。五粮液针对这一消费趋势和市场机会进行精准研判和及时把握，组织精干研发力量经过多次创新优化，焕新推出了五粮液45度、68度，并对这两款产品目标客群和消费场景进行差异化定位。五粮液45度目标人群主要为30-50岁年龄段商务精英群体，五粮液45度能较好满足其社交宴请、亲朋聚饮等场景需求；五粮液68度目标消费者主要是50岁以上的高阶圈层及小众高净值人群，五粮液68度能很好地适用于他们高端宴请和聚会、礼赠、个性化即饮和收藏的消费场景。

“最近几年，公司酒类产品毛利率相比泸州老窖的差距越来越大，在这方面会采取什么措施逐步提高？”有投资者在业绩说明会作此提问，对此，五粮液管理层未在业绩说明会上回应。2023年，五粮液酒类产品毛利率为81.92%、泸州老窖酒类产品毛利率达88.41%。

文/广州日报新花城记者：曾繁莹
广州日报新花城编辑：麦晓颖