5月14日，阿里巴巴集团发布2024财年Q4及全年业绩。财报显示，阿里巴巴集团Q4收入2218.74亿元，同比增长7%，超市场预期。其中，淘天线上GMV双位数增长，阿里云核心公共云产品收入双位数增长、AI相关收入实现三位数同比增长，海外电商收入实现45%的同比增长。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“本季度业绩表明我们的战略见效，阿里正在重回增长轨道。”这意味着，经过一年主动变革，阿里“用户为先、AI驱动”的战略方向和聚焦主业的投入策略见效。不过，就在业绩发布前，阿里巴巴美股盘前一度跌超6%。在港股方面，4月以来阿里巴巴股价则反弹逾10%。

淘天接连出招守住“大盘”，一季度GMV增速低于对手

本次财报，业内普遍聚焦阿里通过低价策略推动主营业务电商GMV增长的效果。财报显示，淘宝天猫业务数据超越市场预期，Q4财季GMV、订单数均取得同比两位数增长，88VIP会员数量突破3500万人，受购买用户数和交易频次强劲增长带动，淘天集团实现营收932.16亿元，同比增长4%，客户管理费（CMR）收入同比增长5%。据QuestMobile数据显示，截止2024年3月，淘宝以9.28亿的月活用户位居电商APP榜首，领先于拼多多的6.77亿和京东的5.07亿。记者留意到，自去年12月底开始，淘宝先后推出了仅退款政策、新疆地区包邮服务、先用后付、店铺体验评分系统升级以及网页版全面改造等一系列措施，全面优化用户体验。

华创证券分析师王薇娜、姚婧分析指出，从各大电商平台今年一季度GMV增速来看，阿里淘天、京东、拼多多三巨头分别为15%、29%、21%。同时，抖音、快手两大直播电商平台同期GMV增速则为45%和38%，远高于传统电商。与同业对比，阿里淘天的增速仍然落后，守住份额的压力依然巨大。不过，也有机构分析称，由于电商逐步复苏，以及阿里持续推进价格力与优化用户体验战略，阿里主业价值依旧稳固。

非核心业务亏损减少，云AI收入三位数增长

2024财年，阿里赚钱能力依然强劲。财报显示，全年收入为9411.68亿元，同比增长8%，经营利润为1133.50亿元，同比增长13%。阿里表示，同比增长主要是由于经调整EBITA增加以及股权激励费用减少，部分被无形资产及商誉减值的增加所抵销。不过，在截至2024年3月31日止的Q4季度，阿里经营利润为147.65亿元，同比下降3%；经调整EBITA同比下降5%至239.69亿元。阿里表示，该数据的下降主要由于集团增加了对电商业务的投入及授予菜鸟员工的留任激励。

除了电商主业，阿里国际商业、云业务的持续发力，为集团带来持续增长能力。其中阿里云季度内收入同比增长3%，其中核心公共云产品收入实现双位数同比增长，AI相关收入增长加快，持续实现三位数同比增长。在Q4财季，阿里云经调整EBITA同比增长45%。

增长最为迅猛的板块还有阿里海外相关业务，Q4财季，阿里国际数字商业集团收入同比增长45%，旗下零售平台的季度整体订单同比增长20%。季度内，菜鸟在撤回IPO，并通过支持速卖通的跨境物流履约服务收入，带动菜鸟季度收入同比增长30%。

此外，受饿了么单位经济效益持续改善影响，财年内，阿里本地生活集团亏损从去年的131.48亿元人民币收窄至98.12亿元人民币，相比上个财年减亏超25%。财年内，本地生活集团收入同比增长19%至598.02亿元人民币。

招银国际分析指出，过去一段时间，阿里致力于通过减少非核心业务的亏损，加强股票回购和提高股息支付来改善股东回报，这为短期估值提供支撑。推动集团业务一体化战略协同的举措或有望提供长期价值。尽管对业务加大投资使得利润率扩张承压，但该行对阿里巴巴的长期增长潜力保持乐观。

【业内观察】

市场分析认为，最新财报为新财年围绕淘天、云、AI、海外等核心业务持续投入开了好头。高盛5月9日发布的阿里的业绩前瞻研报中称，GMV的增长可能会在下半年转化为阿里CMR的重新加速增长。虽然从财报来看，阿里以“用户为先”的战略为淘天的GMV增长提供了助力，但市场仍观望这能否在1-2年内转化为市场份额的稳定。分析还指出，今年4月-5月初及“618”购物节促销活动期间的表现将成为影响其Q2业绩增长的关键。

值得注意的是，在阿里重新找回发展“活力”的同时，市场也在“泼冷水”。本周一，软银集团宣布，随着公司专注于投资AI人工智能AI，已将其所持阿里巴巴集团的股份几乎全部出售。至此，阿里占软银净资产价值的比例从2020年的48%降至“几乎为零”。这被部分业内观点解读为：阿里巴巴集团在AI时代或在“失宠”。

不过从业务布局上看，阿里一直在积极拥抱AI。不仅淘天内部成立AI电商团队，国际站发布全链路AI外贸产品，阿里云AI更投资于云计算的产品矩阵尤其是AI基础设施，并收获来自基础模型公司、互联网公司，以及金融服务、汽车等不同行业客户的需求强劲增长，财报显示其已收获公共云和AI相关产品将对强劲的收入成长，这或在新财年为市场带来更多信心。

文、图/广州日报新花城记者：邓莉

广州日报新花城编辑：龙嘉丽