“五一”长假即将结束，A股即将迎来五月开盘。长假期间，尽管A股休市，境外中国资产表现持续强劲，港股、美股中概股捷报频传。不少投资者都在期待节后大A的表现。分析人士认为，港股、中概股大涨，叠加人民币升值、美联储降息预期升温等多重利好刺激下，“五一”长假后的A股市场也有望随之迎来开门红。

创2018年以来最长连涨纪录 港股连续9个交易日收涨

港股表现最为亮眼。截至5月3日，香港恒生指数已连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录，香港恒指累计涨幅达到13.88%，恒生科技指数涨幅超过21%。期间香港股市的总市值增长超4万亿港元。

5月5日，中国香港特区政府财政司司长陈茂波发文称，香港经济保持增长势头。今年首季度香港生产总值按年实质增长2.7%，连续五个季度增长，经季节性调整后按季增长速度也加速至2.3%。香港资产市场气氛亦见改善，港股已连升九个交易日，恒生指数累计升幅近14%，平均每日成交金额超过1280亿港元。香港楼市在撤销“辣招”后，成交转趋活跃，楼价亦见回稳。

美股中概股同样呈现强劲势头。市值排名靠前的阿里巴巴、拼多多、网易、京东、百度，本周累计涨幅分别高达7.65%、8.41%、7.32%、8.34%和12.82%。

此外，离岸人民币汇率长假期间表现强势，离岸人民币兑美元升破7.20，创出3月份以来最强水平。

A股走势：5月行情将更稳更持续

对于A股后续走势，前海开源首席经济学家杨德龙表示，港股的上涨为节后A股市场的开盘打下了基础，节后A股市场延续上涨走势的概率很大。

中信证券发布研报也表示，步入5月，随着财报季落幕，美元降息预期明确，国内改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。

联博基金资深市场策略师黄森玮认为，A股具备配置优势，基于以下三方面原因：（1）估值低，容错率较高；（2）基期低，改革边际效益较高；（3）集中度低，投资机会相对广。 在他看来，中美周期阶段不同，A股反而有望逐步获得关注。

“总结来说，4月份全球股市震荡起因于对美国通胀及美元利率可能居高不下的担忧，而中东地缘政治风险无疑是雪上加霜。中国作为全球第二大经济体，目前没有通胀问题，因此货币政策维持宽松、利率水平保持低位将是大概率事件。此时国际投资者若想要寻找市值够大、流动性够充足的股票市场以对冲美国通胀及美元利率万一居高不下带来的风险，此时A股反而有望成为分散风险的市场之一。”黄森玮指出。

对于具体配置，中信证券指出，首先，全球资金对中国资产配置意愿强烈，绩优成长风格更受关注，而激烈竞争下预计国内公募调仓也将聚焦绩优成长，GARP策略（合理价格成长股策略）将重新占优，建议重点关注配置性价比较高的出海类成长品种，包括工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，产业周期筑底企稳的医药，以及港股的消费和互联网龙头。其次，国内政策将乘势而上，避免节奏前紧后松，预计财政、地产和结构政策落地提速，而改革预期逐步强化，建议关注政策催化密集，受益于活跃资金加仓的低空经济、AI产业化、生物制造等主题。最后，宏观景气向盈利缓慢传导，A股净利润增速继续磨底，分红仍是财报重要看点，国内利率中枢波动的扰动有限，红利品种依然是大体量长期资金配置A股的重要选择，建议坚持底仓配置其中自由现金流回报稳定的品种，包括水电、财险、银行以及消费品龙头。

文/广州日报新花城记者：林晓丽

广州日报新花城编辑：谢婵