近日，上海财经大学发布《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2023-2024）》，围绕“高质量发展引领经济复苏”这一主题，分析了今年以来我国经济总体复苏现状和高质量发展过程中的风险、机遇与应对，并就通货紧缩、房地产市场、地方政府债务、劳动力市场、地缘政治、国际金融市场等内容进行了专题分析。

上海财经大学校长刘元春出席论坛并致辞。他表示，本次论坛聚焦“高质量发展引领经济复苏”主题，对当前中国宏观经济形势走势进行研判，对中国经济高质量发展面临的课题进行分析，非常有意义和价值。他表示，面对复杂严峻的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国坚持稳中求进工作总基调，经济社会发展大局保持稳定。展望明年，预计我国经济将进一步企稳回升，呈现前高后稳的走势。上财宏观团队坚持发布宏观经济分析与预测报告，至今已有15个年头。团队以数据为支撑、以热点问题为落脚点，着眼于中国中长期学理逻辑研究和发展，致力于讲好中国经济发展的故事。

《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2023-2024）》的编撰工作负责人、上海财经大学经济学院党委书记林立国表示，今年外部环境复杂严峻，国际政治经济博弈加剧，美元持续加息，国内面临多风险因素冲击。虽然存在较多困难和风险，但中国经济社会发展大局保持稳定，供给侧活力得到释放，需求侧开始稳步复苏，预计全年GDP增速为5.3%。随着一揽子经济政策效应的逐步释放，中国经济将进一步释放增长潜能，稳步进入上升周期。做好明年经济工作，要继续坚持稳中求进的工作总基调，注重短期逆周期对冲与长期跨周期政策之间的平衡，正确把握制约中国经济实现高质量发展的关键瓶颈，找准长期积累的深层次矛盾和风险隐患，通过新一轮全面深化改革为高质量发展引领经济复苏注入新动力。具体来看，在供给侧，服务业全面恢复增长，工业和建筑业保持平稳运行，但值得警惕的是房地产业增加值持续下滑。在需求侧，消费温和复苏，但动力不足，导致价格低位徘徊；固定资产投资增速内部分化，制造业投资继续改善，基建投资有所放缓，房地产投资延续下行趋势；贸易增速下行但结构优化。宏观经济政策方面，受美国加息和国内地方政府债务的影响，货币政策和财政政策受限较多，但依然在有限的空间内发挥了逆周期调节的作用。展望2024年，食品价格对CPI的拉动作用将有所上升，房地产投资有望反弹，中国将步入上升周期，美国进入下降周期，地缘政治风险将维持今年的水平。希望以新一轮全面深化改革为高质量发展注入新动力。

余永定作题为《当前的宏观经济形势与政策》的主旨演讲。他针对中国经济增速放缓、执行扩张性财政货币政策、目前的财政和货币政策等问题进行解答。第一，西方国家普遍认为，中国奇迹已经结束，中国经济增长速度持续下降不可避免。但他认为，虽然中国经济维持两位数增长的奇迹确实结束了，但是依然有可能保持较高经济增速。中国潜在经济增速到底多高要通过试错的方法解决。经济增速放缓在一定程度上是因为中国未能充分运用宏观经济政策对经济进行逆周期调节。第二，产能过剩是结构性问题，对于总量来讲，不能套用产能过剩概念。当前中国GDP增速放缓，通货膨胀率低，均反映了总需求不足的事实，因此中国应该实行扩张性的财政货币政策。第三，财政政策方面，相比发达国家，中国财政赤字/GDP比与国债/GDP比依然较低，而在货币政策方面，中国通货膨胀率很低。既然如此，就不能认定央行货币超发。中国目前财政货币政策不存在过度扩张的问题。第四，针对国外对中国杠杆率过高的批评，从财政角度来讲，中国不计平台债的负债率仅为50%多，中国财政状况优于世界上绝大部分发达国家。而企业的高杠杆率很大程度上是金融市场过度依赖银行贷款，股票市场融资功能低下的结果。综合来看，中国的企业对外部资金的依赖程度并不比美国等国高。其他一系列指标也都显示中国仍存在执行更具扩张性的财政货币政策的空间。关于何时可以退出扩张性财政货币政策的问题，他指出，当新的科技创新科技革命出现时，供给将能自动创造需求。在这种情况下，政府可以退出干预，但在新的科技创新到来，市场可以充分发挥自动调节作用前，政府还需运用宏观经济政策对经济进行逆周期调节。

刘元春作题为《寻找新均衡的中国宏观经济》的主旨演讲。他指出，中国经济发展正处于告别旧路径时期，需要理解目前均衡状态，把握过去经济关系，认清经济发展潜力，考虑短期波动和潜在增速的关系，思考如何从一种均衡过渡到另一种均衡。首先，他分析了当前中国宏观均衡所处状态。从定基指数看，中国经济还没有收敛趋势。但中国经济增长速度目前低于潜在增长速度。价格和库存是判断产出缺口与短期供求关系最为确定的参数。在潜在增长速度快速回落过程中，产出缺口没有收紧，处于触底过程，期望第四季度和明年产出缺口收敛。其次，他分析了经济修复的阶段与水平。工业已经全面见底回升，具有持续回升的基础，服务业恢复速度提升，但依然偏离趋势值；消费修复基本完成，增速呈逐步回归趋势；居民资产结构调整可能触底，资产修复进入新阶段; 投资修复相对缓慢; 房地产在触底企稳的进程中，新开发模式和房地产长效机制的形成需要一段时间，会在低水平上形成新均衡；出口增速的变化主要是价格因素，数量变化不大，但结构出现大幅调整。

最后，他从宏观历史视野角度分析中国经济正处于三重因素超级叠加期： 世界结构调整与中国结构转型叠加，疫情修复与房地产超级调整叠加，传统风险释放和非传统风险释放叠加。宏观运行机制发生剧变，呈现新问题、新逻辑、新规律，需要新政策框架。如何在多重均衡中寻找到均衡的复苏路径，不仅要注重中期结构性调整，也要注重长期基本要素和短期缺口的快速修复。

文、图/广州日报·新花城 记者 贺涵甫
广州日报·新花城编辑：龙成柳