今年首次降准来了！3月17日，人民银行发布重磅消息称，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

受访专家认为，此次降准预计释放长期资金约5000亿元。在当前海外银行业风险加大，全球流动性承压，外部发展环境日趋复杂的背景下，人民银行适时降准，有助于更好的激发实体融资需求，稳经济、降成本，并有效缓解银行负债和经营压力，增强经营稳定性和抗风险能力。那么，此次降准又将如何影响楼市、股市、债市呢？

 释放中长期流动性 不搞大水漫灌

为何降准？人民银行公告显示，此次降准是为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。

同时，人民银行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。

民生银行首席经济学家温彬指出，当前海外银行业风险加大，全球流动性承压，外部发展环境日趋复杂；今年前两个月主要经济指标呈现回升向好走势，但整体复苏基础尚不稳固，需要货币、财政等政策继续协同发力。因此，为更好的引导金融机构加大对实体经济的支持、缓解年初以来银行缺长钱的压力、配合财政前置发力，以及稳定市场预期等，央行在加大MLF超额续作的同时，继续通过降准来释放中长期流动性、提振信心，以巩固经济回稳向上态势和银行业平稳运行。“降准对于降低金融机构资金成本更为有效。近几个月来，MLF虽然延续加量投放，但是价格偏高，不利于降低融资成本。在当前银行业负债成本承压、净息差持续收窄至历史低位的情况下，央行适时降准，有助于更好的激发实体融资需求，稳经济、降成本，并有效缓解银行负债和经营压力，增强经营稳定性和抗风险能力。”温彬补充分析道。

值得一提的是，就在3月3日，国新办“权威部门话开局”新闻发布会上，人民银行行长易纲就关于降准降息的可能性回复表示，2018年以来进行了14次降准，平均的法定存款准备金率从近15%降到了不到8%，降了7个多百分点的法定准备金率。用降准的办法来提供长期的流动性，支持实体经济，综合考虑还是一种比较有效的方式，使整个流动性在合理充裕的水平上。

据人民银行数据显示，2018 年以来累计实施14次降准释放长期流动性超 11 万亿元。其中，2022年4月、12月两次降准各0.25个百分点，合计释放长期流动性超1万亿元。

 我国货币政策“以我为主”  短期内降息可能性不大

东方金诚首席宏观分析师王青强调道，降准落地并不意味着货币政策将进一步朝着宽松方向调整，短期内实施政策性降息的可能性很小。本次降准表明，在通胀稳定的背景下，国内货币政策有充分条件保持独立性。这意味着无论接下来美国中小银行危机对美联储加息过程有何影响，都不会影响我国央行“以我为主”实施货币政策。

展望下一步，光大银行宏观研究员周茂华表示，本次央行降准25BP，也释放央行稳健货币政策取向，不搞大水漫灌，珍惜正常货币政策空间，目前看，国内降准空间较前几年已明显收窄。“后续央行降准等工具仍在工具箱，货币政策继续采取总量+结构工具组合，主要根据国内宏观经济复苏、物价表现和银行体系流动性情况，相机抉择，灵活调节。在保持货币信贷总量合理增长，把握好信贷投放节奏，引导金融机构优化信贷结构，加大薄弱环节、重点新兴领域支持，推动经济运行整体好转。

 经济修复再注强心剂 利好股市债市

股市方面，3月17日大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不一。截至当日收盘，沪指涨0.73%报3250.55点，深成指涨0.36%报11278.05点，创业板指跌0.36%报2293.67点，科创50指数涨2.35%；两市合计成交9731亿元，较上个交易日放量1281亿。北向资金净买入71.83亿元。

展望后市，国金证券首席经济学家赵伟认为，政策靠前发力、疫后活动加快修复，经济修复再注强心剂，有利于信用环境修复；政策支持下，融资向制造业等倾斜，助力新时代“朱格拉周期”，经济可以乐观些。“央行降准0.25个百分点释放积极信号，提升市场信心。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，当前市场已经逐步消化了内外部因素，建议大家在当前一定要保持信心和耐心，不要市场低位的时候丢掉优质的筹码。今年积极的财政政策和稳健的货币政策双管齐下，会推动今年经济复苏，今年积极做多、逢低布局是最好的投资策略。

周茂华认为，目前，经济稳步复苏，政策环境友好，股市估值相对低位，加之海外市场动荡避嫌需求，利好股市。央行合理加大长期性流动性投放，短期债市情绪偏暖。

记者梳理2018年以来降准公布后首个交易日情况发现，沪指涨跌互现。

（2018年以来降准公布后首个交易日沪指表现）

增强金融机构支持房地产融资积极性 为银行压缩LPR报价加点增动力

楼市方面，广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，近期，房地产有所企稳，但居民承接债务买房的积极性很低，导致商品房市场依旧在低位徘徊。2月份，国家及各地各项扶持楼市的政策比较积极，但居民中长期贷款只增加了863亿，比春节假期的1月少了1000多亿。

李宇嘉认为，降准释放无成本资金，进而继续降低按揭利率，激励居民通过按揭买房，扶持刚性和改善型需求。同时，降准也意在全面落实金融“16条”，增加可贷资金，增强金融机构支持房地产融资的积极性，扭转其对地产风险的担忧。更重要的是，其与其他扶持政策叠加和交织，不断降低住房消费门槛，降低购房成本。

王青认为，本次降准将降低银行资金成本，为接下来5年期以上LPR报价下调铺平道路。“本次降准将为银行每年节约资金成本56至60亿，结合去年9月份以来银行启动新一轮存款利率下调过程，有望增加银行压缩LPR报价加点的动力。”王青预计，后期为尽快引导房地产行业实现软着陆，不排除上半年报价行适度下调5年期以上LPR报价10至15个基点的可能。

文/广州日报·新花城记者 林晓丽 实习生 温文慧

图/广州日报·新花城记者 林晓丽 实习生 温文慧

广州日报·新花城编辑 杨维玲