全面注册制是我国资本市场改革的重大成果。2月20日，全面注册制实施后的首个交易日，A股全线飘红，截至收盘，沪指涨2.06%报3290.34点，深成指涨2.03%报11954.13点，创业板指涨1.28%报2480.79点。其中，被誉为“牛市旗手”的券商板块扛起领涨大旗。与此同时，全面注册制下主板新规制度的变化及风险点，也被关注。
将提升市场交投活跃度 利好券商经纪两融等业务
2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。这标志着注册制的制度安排基本定型，注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为。
受访的分析人士均认为，全面注册制下，优质企业上市效率和数量将明显提高，加快了优质资产的供给，中长期来看将对A股市场生态形成深远影响。
“我国过去以间接融资为主导，对成长型创新型企业的融资效率较低。伴随经济结构的调整，以土地为核心的债权融资高峰时代已经过去，而新兴产业与股权融资更加契合。此次全面实行股票发行注册制改革，是与我国科技创新和产业结构升级的需求相适应，将有力支持我国经济高质量发展。”南方基金表示，全面注册制启动伴随着一系列配套措施的完善，市场更加法制化、规范化；退市力度将进一步加大，保障市场生态的优胜劣汰，从而提高上市公司的整体质量，促进资本市场的良性发展。
东莞证券表示，全面注册制实施后，IPO扩容利好券商投行业务，增厚券商IPO收入，尤其是头部券商投行。一方面，注册制的全面推行进一步深化市场效应，加速市场优胜劣汰进程。另一方面，注册制助于更多有潜力的新兴产业公司上市，促使新兴产业在A股行业中的规模稳步提升。市场的优胜劣汰以及结构优化，离不开大量的市场交易，因此全面注册制利于提升市场交投活跃度，从而利好券商的经纪、两融等业务。
2月20日，券商板块强势拉升，截至收盘，湘财股份涨停，中金公司涨近8%，首创证券、华林证券、东方财富、中信建投等涨约5%，光大证券涨逾4%。
此外，保险、银行板块也走强，截至收盘，中国太保、中国人寿涨超5%，中国平安涨超2%；成都银行涨超9%，平安银行涨5.4%，招商银行、宁波银行涨近5%。
主板股票交易实施“价格笼子”
值得投资者注意的是，证监会最新发布的关于全面实行股票发行注册制制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。
2月20日上午，有券商从业人士在朋友圈发布消息称：“注意：沪深主板今日实行注册制，下单规则有了大变动。对于盘中报价，下单不能超过基准价格的上下2%，超过2%申报价格的下单，交易系统自动判断为废单。”
但接受记者采访的多位券商业内人士则表示此则消息是摆乌龙，虽然全面注册制已正式实施，但是沪深交易所新的交易规则尚未施行，沪深交易所2月17日发布的通知显示，施行时间为“自按照《首次公开发行股票注册管理办法》发行的首只主板股票上市首日起”。
需要留意的是，未来，沪市主板个股在连续竞价阶段的限价申报将实施和科创板类似的“价格笼子”。根据上交所新修订的《交易规则》显示，即“买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。”深交所新修订的《交易规则》也有相关规定。
首只注册制下的主板新股仍在审
那么，A股市场何时将真正迎来首只注册制下的主板新股呢？
上交所指出，全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日内，本所接收中国证监会沪市主板首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日后，本所开始接收主板新申报企业提交的相关申请。
深交所表示，将于2023年2月20日~3月3日，接收证监会深市主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请；2023年3月4日起，深交所开始接收主板新申报企业提交的相关申请。
“从今天开始申报上市的企业，上市当日就是注册制度全面开始的时候，也是主板交易新规开始实施的时候。这个过程在创业板需要约2个月，在主板应该更快，因为这次从征求意见到正式出台只用了17天。”某券商业内人士预计道。据介绍，从2月20日起，原来在证监会排队的主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请，将平移至沪深交易所。
根据证监会发布的最新信息，截至今年2月9日，除去已经过会的企业，主板在审企业数量达267家，其中沪市主板159家、深市主板108家。
此外，值得特别留意的还有，全面注册制实施，主板新股前5个交易日不设涨跌幅限制，但从第6个交易日起日涨跌幅限制继续保持10%不变。
文/广州日报·新花城记者 林晓丽 王楚涵
广州日报·新花城编辑 龙嘉丽