经济底市场底何时到来？当下投资该如何布局？由中译出版社、中国首席经济学家论坛、元宇宙三十人论坛联合主办的《侯说巴菲特》新书发布会近日在北京举行。会议聚焦巴菲特的核心投资理念，分析和前瞻宏观经济趋势，全面探讨“巴菲特理念”对中国资本市场实践的有效性。出席会议的多名首席经济学家表示，经济底和市场底还需要一定时间，投资者不用太慌太着急，而是需要淡定思考如何布局取得一个良好的收益。

市场底何时到来？

鹏扬基金首席经济学家陈洪斌认为大概在二季度末三季度初，中国经济或将出现好转的迹象。“财政指标跟股票指数相关性是极高的，财政指标在去年的12月份基本就是谷底了，而目前定量指标都已经抬头了，财政力度在不断的加码。”陈洪斌表示，对于宏观经济目前总体偏适当乐观。

国盛证券首席经济学家熊园则认为，目前应该可以叫政策底已经出现了，但是从政策底到我们的一个经济底，还需要一段时间，市场底可能也需要时间。

对于二级市场的投资，中国社会科学院教授刘煜辉认为，投资必须要直面现实，心里定位一定要准确。2019 到2021年，中国资本市场获得了突飞猛进的发展，而今年以来市场不断在探底。“目前不用太慌，市场已经跌了5个月时间，出一根越线的阳线的修复，从交易的角度这个可能性也是越来越大；空间上看也不用太着急，真实反映国内市场的风险偏好和风险变化的平均股价这个指标，在过去的三年时间，从11.5元到13元，最高涨到去年年底的26.89元。从三年涨升的趋势来讲，市场在三年平均股价中线的位置具有很强的支撑力和挣扎性。我们做了一个测算，平均股价在19-20元属于非常强的支撑区间。现在平均股价是21.6元，举例强支撑区间并不远。”刘煜辉介绍说。

（研讨会设置圆桌论坛环节，由中国首席经济学家论坛学术秘书长钱学宁主持）

当下如何布局？

那么，目前这种情况下，如何布局呢？

“我们接下来要思考的是，目前磨底期如何布局取得一个良好的收益。”刘煜辉认为，接下来两类股票在磨底反弹中赢率是最大的，一类是经过5个月的下跌其价值扛住了的、价值中枢没有下沉。“这样的股票在这个市场中不多了，如果出现熊市的反弹修复，这些股票可能迎来非常大幅度的上涨。”刘煜辉补充道，另一类股票就是被这个市场的情绪按在地板上反复摩擦的，就是被腰斩甚至是膝斩的股票。

平安证券首席经济学家钟正生指出，巴菲特的名言：“别人恐惧的时候我贪婪”，就映射了当前中国A股的市场，目前很多投资者很迷茫，但不管在什么情况下，都保持一个比较客观的、理性的、淡定的心态，静下心来认真去研究政策、研究宏观、研究行业、研究一些细分的赛道。

钟正生指出，今年是结构性的机会，有几个板块被看好，一块是稳增长板块，包括银行、券商、地产等，其实这些板块已掀起小高潮。接下来这个板块的涨跌取决于下一步稳增长是否加码，以及加在哪些领域。另一块是保持高景气的成长板块，现在成长板块出现了一些新的动向，还需要继续下沉，需要从赛道里面的细分行业进一步的去挖。第三个板块是今年高股息的红利板块，第四个板块是生猪养殖板块，猪价开始转头往上的时候，预计可能是今年的7、8月份。

身处上海的叶檀在连线参会时表示，目前看，产业链恢复还需要时间，虽然上海有企业开始复工，但由于复工成本高，所以除了大型企业，普通企业暂时难以达到复工复产的要求。因此，产业链的恢复还需要时间。从投资角度来看，目前大家比较迷茫，资产如何配置引发更多关注，大家的投资理念和具体操作都发生了改变，还是比较安全性第一、比较稳健为主。叶檀提出，目前政策有在加码出台，希望能够有超预期的政策出台，才能有效提振市场信心。

此次发布会吸引了众多金融界大咖出席，包括原国务院参事夏斌、中国建设银行原首席风险官曾俭华、中国首席经济学论坛学术秘书长钱学宁以及多位首席经济学家等纷纷参会发言。

（《侯说巴菲特》新书发布仪式）

值得关注的是，《侯说巴菲特》是知名投资人、华建函数基金联合创始人侯跃所著，该书出版引发了投资界的关注。侯跃表示，市场上不乏介绍“股神”巴菲特的书籍文献，大多是讲巴菲特的投资之道。而本书追溯了巴菲特投资策略的理论渊源，在经济学、金融学的大背景下解读巴菲特的投资理念，将巴菲特投资原则进行了科学系统的解析，从价值观层面深度理解巴菲特的投资理念，重点回答了“价值投资策略是否等于价值投资”“巴菲特的投资公式是什么”“普通投资者如何在资本市场共富”等问题。

据了解，该书通过通俗易懂的章回小说式的100个问题，摆脱了经济学理论的束缚，将巴菲特的投资之道置于其成长经历、理论渊源、价值观、和整个经济学、金融学的体系框架中，进行全面系统的审视和梳理。

文/广州日报·新花城记者 林晓丽

广州日报·新花城编辑 杨维玲