医药行业是典型价值投资者重仓选择的目标行业之一，2021年，你在资本市场“吃药”了吗？前瞻2022年，备受关注的医药健康行业会向着哪个方向前进？在这条“红海”赛道上，哪些细分领域仍有机会跑出？记者就互联网医疗、医药、大健康行业热点话题，采访了业内多位权威专家，一同把脉2022年，了解未来医药健康行业的“潜在”机会。
大健康赛道爆发难扩容易，中成药二次开发迎机会
“我国保健品的属性正在逐步发生改变，以前算是休闲类，送礼自用两相宜，大家可吃可不吃，记起来吃两粒；现在都市人群普遍工作压力大、生活节奏快，亚健康很普遍，所以保健品对越来越多人而言已转化为日常‘刚需’。”中国大健康产业分析师朱丹蓬接受广州日报全媒体记者采访时坦言：大健康赛道越来越挤，总体来看明年的趋势是：爆发增长难盘子变大易。
“不像婴幼儿配方奶粉市场，大健康行业的确还可算作是‘增量竞争’市场，这也是为什么包括健合集团健、飞鹤、澳优这样的乳企都要加码布局大健康产业。”朱丹蓬认为，尽管已经“红海”一片，但时间拉长范围扩大来看，当前我国保健品市场算是进入了“产销两旺”的发展阶段，新进场企业依然有动力也有机会从中“分到一杯羹”。“以前的消费者只有保健意识没有保健知识，现在市场培育已基本完成，整个行业朝着规范化、专业化、品牌化、资本化、规模化的方向发展，新晋品牌压力更大，因为产品口碑、效果很重要，这也是为什么眼见健合集团收购Swisse赚得盆满钵满以后，不少头部企业竞相购买澳大利亚、新西兰保健品牌的原因，汤臣倍健就花费巨资购买澳大利亚益生菌企业，为的就是快速进入细分赛道。”他表示。
从市场“刚需”角度而言，朱丹蓬认为骨骼健康类产品以及益生菌都是盘子扩容的主力军。“以前认为老年人才保护骨骼、儿童才吃益生菌，现在这两个细分品类都扩大到了全年龄层，我国保健品年轻化现象非常明显。”他表示。2022年行情如何？在他看来，首先，保健品消费有惯性，所以总体依然看好，而且疫情背景下，大健康产品消费市场肯定会继续增长，只是难有爆发性增长和“报复性消费”，消费者趋于理性，此时市场消费或投资，都可能更加倚重龙头企业。
（保健品业务是药店一大重要业务）
在专家看来，中成药二次开发正在迎来新的发展机会。以经典老药、市占率达到六成的白云山板蓝根为例，目前广药集团与钟南山院士团队及澳门科技大学共同推动的板蓝根最新研究成果正在中国澳门实现产业化，现已完成澳门版板蓝根的外包装设计和注册工作。《中药药事活动及中成药注册法》将于2022年1月1日起实施，板蓝根有望成为立法后获批的首批中成药。业界观点认为，我国中医药发展历史悠久，成效显著、在海内外均享有盛誉，未来如果中成药能借科研力量进一步突破，则会在这一黄金赛道再续红利发展期。
（中成药呈供销两旺趋势）
互联网医疗：“僵尸型”离场，明年理性增长
“新冠肺炎疫情发生后，刚开始是很多慢病患者去不了医院了，‘被动’需求导致互联网医疗爆发式发展，结果‘不用不知道，一用放不掉’，慢慢地就会主动选择这样的服务，从而导致新的诊疗行为、消费需求被激发了出来，患者开始信任甚至会倚重互联网医疗服务。”中国社科院健康业发展研究中心副主任陈秋霖接受广州日报全媒体记者采访时坦言，头部平台获益颇多，比如好大夫、京东健康等，都在疫情期间实现了用户数、服务量的高速增长。“这是来自平台方的反馈，而从线下医院渠道来看，两极分化也开始出现，做得比较好的尝到甜头后不断将资源倾斜向互联网医疗，‘僵尸型’的也有不少，收获的关注度以及转化变现能力有限，可能中途放弃。”他认为。
明年互联网医疗发展会如何？在陈秋霖看来，疫情防控常态化背景下，此前行业也曾稍有回落，但比疫情发生前依然有明显增长。“明年预计行业会理性增长而不是爆发式增长，而且用户从‘被动’变‘主动’意味着忠诚度将提高，很可能形成长期诊疗消费模式；就医生而言，特别是各大医院的名医、骨干医生可以选择灵活在线接诊，根据自己时间精力来安排，零散时间都可以转化为优质答疑，还有不少患者对医生建立了信任，由线上问诊转为线下就医。”他表示。
在陈秋霖看来，互联网医疗的优缺点都很明显：优点是简便、省钱，患者节约交通以及时间成本，疫情之下还凸显安全特点，小毛病可以直接解决，老毛病可以长期跟踪复查，急毛病能起分诊作用；软肋则是线上医疗行为能否统一规范起来，现在无论产品形态还是消费模式都没定型，大家都在摸石头过河各干各的，行业过于分散。
陈秋霖表示，互联网医疗的服务模式和产品都在创新过程中逐步规范，而相关政策强调的也是“守底线”为基本原则，生命安全、信息安全等底线都不能突破，在此情形下行业不断洗牌，追求短期烧钱迅速扩张的资本或退却，留下的龙头企业如不断优化体验，或能守住甚至扩大市占率。
集采影响药企决策，创新药投资入新阶段
中银国际证券医药首席分析师邓周宇表示，我国医保已进入全面“精细化管理”时代，医药集采是这个大框架中的一部分，真正实现的目的是要医保从被动买单方的事后控制变成事前、事中、事后的综合管理方式。
今年6月，第五批国家组织药品集中带量采购在上海开标，并产生拟中选结果。据悉，第五批国家集采共涉及62个品种，实际到场参与竞标药企共201家，最终61个品种集采成功，此次中选药品平均降幅56%，明显高于此前几批52%、53%的降幅。
医药集采如何影响药企发展？“药品集采已成为常态化及制度化的采购机制，有效地减轻了患者及医保基金的负担，并推动药品行业的集中度在竞争中提升，促进企业创新升级。”业界这样看待集采政策下的行业前景。
而在创新药领域，专家分析认为投资将进入新的阶段。“创新药研发将进入更高层次更为激烈的竞争时代。”邓周宇认为，此前资本的涌入带来新药临床前和临床阶段的项目数快速增长，出现了大量热门靶点扎堆和重复产能建设。
东财Choice数据显示，今年截至12月15日，A股共有32家医药企业上市，其中有31家为创业板或科创板上市企业。32家医药企业首发募集资金合计达到312.23亿元，经营范围覆盖创新药开发、医疗器械研发、分子诊断试剂研发等多个方面。
邓周宇表示，国家药监局药审中心发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》后，将逐步收紧临床价值不大，竞争激烈的伪创新药空间，创新药投资将进入到一个理性发展的阶段。未来创新药的投资会存在极大的分化，需要精挑细选，建议重点关注临床价值高的品种、高仿难仿仿制药，以及在差异化细分赛道有突出表现，拥有强大的商业化能力的药企等。
（肿瘤药领域源源不断有创新药问世）
文/广州日报·新花城记者 涂端玉 见习记者 张文卓
图/广州日报·新花城记者 李波
视频/广州日报·新花城记者 涂端玉 李波
广州日报·新花城编辑 钱佳芸