“身边的朋友投资热情高涨，今年几次聚餐，大家都在聊股票和基金。”90后赵小姐表示。数据显示，每天新开户数近5万，90后、00后已经成为股市投资新力量跑步入场。
2020年市场交投活跃度提升明显，多家券商纷纷发布年报预喜。反观楼市，多地出台趋严的政策，未来，股市收益会不会继续优于楼市？要是投资是港股优于A股概率大吗？市场机构化的趋势，是否预示着“抱团”行情的持续？对此，记者采访业内多方人士进行了深入调查。
调查：新开户增多，90后甚至00后涌入
在几个朋友都小赚一笔的吸引下，前述赵小姐在2020年末也加入了炒股队伍，“毕竟我是新手，还是比较谨慎。一部分资金买点基金，剩余资金买点消费股，没想到入市一个月后居然也赚出了万把块钱。”赵小姐开心说道。
记者走访广州多家证券公司营业部了解到，近期开户数明显增多。“近期前来开户的顾客也多起来，主要以年轻人居多，这些年轻一代的特点是对基金热情空前。”从业证券行业超十年的万联证券陈驰告诉记者。基金的火热毋庸置疑，记者留意到，近日，广东一公司年终奖竟然都发基金，目的是提高培养员工理财意识，让年终奖增值。
中国结算公布数据显示，2020年12月新增投资者账户数量为162.18万，同比增长100.39%。自2020年3月份起，两市已经连续10个月新增投资者数量超百万。从月度数据计算，2020年全年市场新增投资者1802.25万——这意味着每天新开户数近5万。
有意思的是，根据日前发布的《中国股民行为年度报告》显示，男性依旧是投资的主要群体，A股“骨灰级”股民在逐步增多，投资十年以上的占比高达35%，90后、00后新力量也开始进入股市。在投资者盈亏方面，在2020年，58.9%投资者盈利，实现基本持平的投资者占14.90%，不过仍有26%的投资者亏损。
券商业绩大涨背后有隐患
2020年市场交投活跃度提升明显，加之众多的投资者跑步入市，推动券商经纪业务收入大增，多家券商发布年报预喜。
1月22日晚间，中信证券、中信建投证券、长江证券、长城证券和国海证券5家上市券商发布了2020年业绩快报，加上此前公布业绩快报的18家券商，已至少有23家券商披露了2020年的业绩概况。
券商业绩集体爆发，东海证券、华鑫证券、中金财富、英大证券和东方财富证券5家券商2020年净利润同比增幅在一倍以上。其中，东海证券的净利润同比大增4.6倍，华鑫证券净利润同比增加317.16%，中金财富净利润同比增加247.4%，英大证券净利润同比增加110.56%，东方财富证券净利润同比增加104.23%。
从营收与净利润规模来看，中信证券仍是龙头老大，以543.48亿元的营收、148.97亿元的净利润暂居第一；中信建投则以233.51亿元的营收、95.09亿元的净利润暂居第二。
不过，2020年，中信证券净利润仅较2019年提升21.82%，逊色于行业平均水平，究其原因，除了2019年业绩基数较高以外，中信证券还曾于2020年10月30日公告了高达50.27亿元的巨额计提减值准备，对公司业绩产生了较大影响。据彼时公告称，公司本期合并报表计提信用资产减值准备50.27亿元，减少利润总额50.27亿元，减少净利润37.72亿元。其中，第三季度计提近30亿元。
方正证券非银分析师左欣然认为，券商2020年基本面全面改善，其中经纪业务成为业绩爆发点。从收入结构看，头部券商与尾部券商分化明显。头部券商更加均衡，尾部券商过度依赖市场交投、业务结构相对单一，一旦市场环境出现变化，整体业务就会受到较大冲击，不利于业绩稳步增长。
【市场趋势】
存量流动性将流入权益市场
那么，接下来股市走势如何呢？
2020年股票市场表现强劲，一大原因即是受益于宽松的流动性。那么，2021年，流动性是收紧还是持续宽松呢？
“央行已明确表示货币政策将‘稳’字当头。综合国内外经济金融各方面情况考虑，2021年货币政策收紧的可能性较小。”植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为。 “因此，整体上看，2021年股票市场的投资环境相比2020年将出现大幅改善。而且，在房地产市场炒作空间受控、资金注入放缓的前提下，丰沛的居民储蓄和市场流动性很可能更多地注入权益市场。”连平强表示，
初步测算，2021年险资、公募基金、银行理财、社保等进入A股的增量资金有可能达到1.5-2万亿元。
存量流动性将持续流入权益市场，其重要性可能大于新增市场流动性对权益市场的影响。
不过，多家机构也纷纷提示，投资者需要降低预期率，今年的投资收益可能不如前两年。与此同时，机构大多认为，不大可能出现大幅普涨行情，行业间的差异较大，市场依然存在较强的结构性机会。
“我们仍看好近期整体的结构性行情，随着春节之后两会的召开， 各个产业政策会逐步推出，带来结构性机会。”粤开证券首席市场分析师殷越认为。
市场机构化成趋势 抱团已现松动
股市牛市躁动行情，加上基金去年的赚钱效应，吸引了很多投资者借基入市，近期，新基金发行火爆，一日售罄、比例配售、百亿日光基再度频现。其中，1月18日易方达竞争优势一天内认购规模高达2398.58亿元，创出公募基金史上单只新基金认购规模新高，远超其150亿元募集上限，最终配售比低至6.2537%。投资者对基金的购买热情可见一斑。此外，南方阿尔法、鹏华汇智优选、富国价值创造等基金认购金额均超过300亿元。据不完全统计，2021年开年以来启动的新基金发行，吸金规模超过百亿的已多达22只。
中国证券投资基金业协会统计数据显示，2020年初至今年1月15日，新发行权益类公募基金募集资金规模合计2.03万亿元。目前，公募基金总规模突破20万亿元整数关口，权益类基金突破7万亿元，均创历史新高。公募基金持股市值达5.5万亿元，其中持有流通股市值5万亿元，占A股流通市值比例约7.5%，为近10年来最高水平。
2021年，市场机构化趋势将持续走强。据中信证券最新预计，到2025年末，公募基金的持股市值将从当前的4.1万亿元提升到9.1万亿元，占比提升至8.7%；同时，外资持股市值或将从当前的2.8万亿元提升到8.3万亿元，占比提升至8%。
市场机构化的趋势，是否预示着“抱团”行情的持续？
殷越认为，抱团行情不会一直延续，目前一些高位品种，已出现资金抱团松动现象。但是，资金抱团松动不会在短期内完成，小盘股目前还不是市场风口。
对于基金持股集中度，中国证券投资基金业协会相关负责人在接受媒体采访时表示，下一步，协会将继续督促公募基金管理人夯实投研核心能力，提升风险管理水平，践行长期投资、价值投资和理性投资理念，支持行业差异化发展。
【市场猜想】
猜想1：出现 “就地过年”概念股 消费和科技是长期赛道
春节临近，多地倡导就地过年。有投资者已经在盘算，准备提前布局。东吴证券表示，就地过年对消费端的影响与2020年疫情高峰类似，有三大受益行业：居家必需、医药防疫、在线教育娱乐。
“就地过年”对消费端的影响可以参考去年，而生产端则完全是新情况。“防疫政策下的就地过年，与2020年春节最大的不同在于生产，大量劳动力驻守生产地，‘反春节效应’下工业产出得以维持。”东吴证券预计，生产端的中游制造、基础材料、终端制造依次受益。
目前，A股市场呈现结构性行情。中长期来看，记者了解到，消费和科技仍被业内看好。海通证券研究所副所长首席策略分析师荀玉根表示，市场高度关注的科技、消费依然是优质的赛道，但细分领域的表现也有所转变。比如电动车产业链表现最强的会从电池转变为智能驾驶，消费中表现最强的从白酒转变为乳制品、餐饮、超市等，随着普通百姓收入的提高，需求会不断提升，大众消费品的机会也会越来越多，子行业会有一些结构上的变化。
猜想2：港股优于A股概率大吗？
进入2021年，港股迎来大爆发，一度突破30000点，截至1月22日报收29447.85，今年累计上涨8.14%。而港股大涨的背后是南下资金的助推，今年以来，南下资金犹如开挂一般，15个交易日累计净流入2312.11亿港元。港股会比A股更有吸引力吗？
多家机构分析师认为，2021年港股优于A股概率大。如兴业证券全球首席策略师张忆东表示，2021年港股预期收益率较大概率优于A股，聚焦核心资产。“受益中国居民财富再配置和全球资金向中国的再配置，A股和港股正在成为更加一体化、更加互补、更加相辅相成的市场。2021年AH股溢价率将会收窄，不是因为 A股可能会大跌，而是因为港股同时受益于内资南下资金和海外资金的共同增持，涨得更多。”张忆东认为。
记者注意到，四季报中透露出的调仓路径显示，在2020年末港股已成为不少基金经理调仓的重要方向。
不过，申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明也提醒，港股本身有补涨的需求，在大量南下资金的推动下，上涨是可以理解的。目前的行情有一点力度过大，其中有一定投机因素，时间长了肯定会回归。
猜想3：股市收益会优于楼市？
回望去年A股市场，主要股指全线上扬，涨幅明显优于房地产。上证指数累计涨幅达13.87%，深证成指涨幅38.73%，创业板指涨幅64.96%。对于房地产市场，根据中国指数研究院对全国100个城市新建及二手住宅的调查数据，2020年百城新建住宅价格累计上涨3.46%；2020年以来百城二手住宅价格环比连续上涨，全年累计上涨2.98%。
今年A股港股走出一波牛市躁动行情，多地房地产不断加紧调控，那么，今年股市收益会不会优于楼市？
“楼市管控越来越严，房地产投资受到一些限制。相比较而言，股市反而有些机会，目前来看具有成长性的板块与个股，会带来一些投资机会。”易居研究院智库中心研究总监严跃进接受采访时表示。
中国人民大学助理教授王鹏分析称，中国房地产市场肯定是分化发展，具有吸纳人口流入、产业支撑、消费能力不错的一线城市楼市应该是稳中有升，但供需失衡的城市可能会出现稳中有降。
从整体来看，连平认为，因此，整体上看，2021年股票市场的投资环境相比2020年将出现大幅改善。而且，在房地产市场炒作空间受控、资金注入放缓的前提下，丰沛的居民储蓄和市场流动性很可能更多地注入权益市场。
广州日报全媒体文字记者 张露、林晓丽
广州日报全媒体编辑 许晓芳